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376皆大欢喜求月票（第3页）

融资12。9亿美金，其中，雅虎中国作价5亿美金，淘宝股权作价3。6亿美金，现金部分4。3亿美金。

雅虎方面付出的代价，雅虎中国，3。6亿美金收购软银手中的淘宝股权，另外还需要向淘宝注资1。254亿美元现金。

和原来的方案相比，几乎没什么变化，唯一不同的就是现金出资部分。

原先需要出资2。2亿美元现金，现在少了将近1亿美元。

并且雅虎仍旧持有阿狸26%股权，对此，杨致远很满意。

软银方面的方案，和之前的没有变化。

还是3。6亿美金卖掉淘宝股权给雅虎，然后软银出资1。78亿美金收购10。33%老股，把股权增持至30。33%。

接着阿狸D轮融资会增发新股给雅虎、远景资本，软银的30。33%股权，会再次稀释为20%。

一增一减，打回原形。

远景资本需要先出资3。92亿美金，收购外部股东22。67%老股。

这一点，和之前方案一致。

但注入阿狸的资金，相比之前方案，少了三千多万美元。

之前需要再向阿狸注入现金3。35亿美元，现在变成了3。046亿美元。

同时，持股还是23%，维持不变。

收获没有雅虎大，但夏景行也基本满意了。

毕竟之前的方案，雅虎的确太冤大头。

马雲团队和之前方案一样，还是持股31%不变。

另外，雅虎中国还是会注入阿狸体系，淘宝股权也会回收，变成阿狸的全资子公司。

主要变化，体现在估值上面，投前、投后估值都比先前要少两亿多美金。

但估值有时，其实不那么重要，特别是跟“里子”相比的时候。

现金部分，之前方案是5。55亿美元，现在变成了4。3亿美元，差距也不是很大。

最开始，马雲团队和雅虎、软银谈判的时候，两方合计要持股69%，同样只给他们团队留下31%股权。

而且当时的方案，除了把雅虎中国、淘宝股权注入阿狸外，就只再向阿狸注入2。5亿美元现金。

但因为夏景行的出现，阿狸在出让同等多的股权条件下，足足多融资了1。8亿美元现金。

对此，杰克马没有任何不满意的。

这也是他们团队在谈判僵持的时候，大度让步的原因。

其实，这一切也出自蔡从信的算计。

故意先提出一个夸张的方案，然后阿狸管理层再大幅度让步，让远景资本、雅虎产生“赚了的感觉”，从而促进最终的交易。

总之，对于最终的方案，各方心里都有一杆秤，都觉得自己赚了。

算是一个皆大欢喜的结局！

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